【中國制冷網(wǎng)】據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，截止到2017年4月底，家用空調(diào)行業(yè)總庫存是3879萬臺(tái)，其中工業(yè)庫存825.67萬套，渠道庫存3053.66萬臺(tái)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律性的研究，我們認(rèn)為現(xiàn)在空調(diào)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫的末期階段，6月和7月是行業(yè)非常關(guān)鍵的時(shí)期，屆時(shí)庫存是爭奪市場的資源還是下個(gè)冷年的包袱也就一目了然。

　　冷年末期生產(chǎn)端并未減速

　　從2016年7月開始，整個(gè)家用空調(diào)行業(yè)的生產(chǎn)開始出現(xiàn)走高趨勢，之后開始一路狂飆，而根據(jù)我們的排產(chǎn)數(shù)據(jù)推算，2017年5月和6月的產(chǎn)量同比增長率仍能保持在40%以上。而2017冷年推總的空調(diào)總產(chǎn)量將超過1.3億臺(tái)套，同比增長將在30%以上。按照一般的生產(chǎn)規(guī)律，5月開始空調(diào)產(chǎn)量規(guī)模開始向淡季逐漸過渡，而6月到8月或9月都是傳統(tǒng)的生產(chǎn)淡季，但是去年開始升溫的空調(diào)生產(chǎn)狀況，在這個(gè)淡季并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)淡的跡象。

　　而從上游關(guān)鍵配套商壓縮機(jī)企業(yè)的信息反饋來看，轉(zhuǎn)子式壓縮機(jī)的供應(yīng)仍然比較緊張，6月大部分企業(yè)還都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，7月雖然情況會(huì)有緩解，但仍有個(gè)別企業(yè)還是在滿產(chǎn)。轉(zhuǎn)子式壓縮機(jī)這個(gè)冷年對空調(diào)的供應(yīng)規(guī)模也達(dá)到了一個(gè)新高度，對各不同應(yīng)用領(lǐng)域的供應(yīng)量增長也處在s*位。

　　有企業(yè)表示，現(xiàn)在的生產(chǎn)一直沒有剎車，跟當(dāng)下的“寡頭效應(yīng)”也有直接關(guān)系。現(xiàn)在空調(diào)的寡頭企業(yè)都在加緊生產(chǎn)，他們也起到了非常重要的風(fēng)向作用。再加上整個(gè)冷年各種配套資源供應(yīng)緊張無比，能搶到配套資源不影響生產(chǎn)，也是企業(yè)認(rèn)為非常關(guān)鍵的一環(huán)。

　　根據(jù)對各企業(yè)的摸排情況來看，對于4000萬臺(tái)的空調(diào)庫存水位，大部分企業(yè)表示確實(shí)是比較高的，但是對此庫存量表示擔(dān)憂的企業(yè)卻不多。究其原因，他們認(rèn)為z*主要的因素還是在終端市場，今年的終端零售增長一直處于不錯(cuò)的狀態(tài)。根據(jù)中怡康的終端零售數(shù)據(jù)推總，2017年第一季度的零售量增長是32.2%。而根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解的情況看，各主要空調(diào)企業(yè)前4個(gè)月的實(shí)際空調(diào)安裝增長率確實(shí)非常好，有的企業(yè)增速甚至超過了100%。終端的旺銷提升了整體的生產(chǎn)節(jié)奏。

　　資源還是包袱?

　　巨量的庫存在整個(gè)中國空調(diào)行業(yè)的發(fā)展史上不是第一次出現(xiàn)，上一個(gè)階段的高位庫存讓企業(yè)消化了很長一段時(shí)間。雖然現(xiàn)在看這個(gè)4000萬確實(shí)偏高，但是這個(gè)“高”是一直維持到旺季結(jié)束還是會(huì)在旺季結(jié)束時(shí)得到有效消化，現(xiàn)在還有很多未知因素。空調(diào)的旺季，影響銷售z*關(guān)鍵的因素莫過于天氣，所以6月和7月的天氣、銷售情況將是至關(guān)重要的決定性因素。這兩個(gè)月的情況將決定未來一個(gè)冷年甚至兩個(gè)冷年的運(yùn)作問題。

　　其實(shí)在2016年底做2017年的市場走勢判斷的時(shí)候，我們的態(tài)度還是比較保守和悲觀，因?yàn)閺臍v史來看，國內(nèi)市場連續(xù)兩年旺季階段出現(xiàn)高溫天氣、出現(xiàn)長時(shí)間的井噴行情是小概率事件，而且再加上空調(diào)行業(yè)歷來就有“大年之后是小年”的說法。

　　今年的旺季從“五一”之后進(jìn)入，北方市場熱的很早，而且高溫飆升很高，南方市場前期雨水比較多，但5月下旬和6月初出現(xiàn)了高溫，整體的需求形勢還是不錯(cuò)。現(xiàn)在南方的梅雨季節(jié)還沒有完全結(jié)束，不過按照一般老話來說，梅雨季節(jié)持續(xù)下雨的時(shí)間越長，雨季結(jié)束后暴熱的概率越大。

　　相比于現(xiàn)在的庫存水位問題，今年的庫存除了量的擔(dān)憂外，庫存產(chǎn)品的成本問題也是更為嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)，在銅鋁鋼材等大宗原材料、物流運(yùn)輸、包裝箱等價(jià)格快速增長之后，這些庫存產(chǎn)品的成本都相對較高。庫存量積累越大，對企業(yè)的庫存消化、損益等都有非常大的影響。

　　空調(diào)業(yè)傳統(tǒng)的游戲規(guī)則就是如此，這也給高庫存的出現(xiàn)提供了極大的機(jī)會(huì)，高舉高打的大壓貨大分銷模式一旦遭遇涼夏就必然會(huì)形成龐大的庫存積壓，這也是空調(diào)這個(gè)產(chǎn)品的屬性和特點(diǎn)決定的。雖然海爾、美的都在推動(dòng)效率化運(yùn)營以擺脫庫存的負(fù)面作用，但現(xiàn)在要讓全行業(yè)都采用這樣的模式還很難，需要時(shí)間和過程。

　　旺季階段(主要是6月和7月)能否把當(dāng)下日漸升高的庫存消化到合理水平，將決定行業(yè)后兩年廠商的生存發(fā)展境況。天氣仍是決定這些庫存是旺季的資源還是下個(gè)冷年的包袱的決定因素。我們只想提醒企業(yè)，巨量的遺留庫存形成的資金沉淀顯而易見，更為重要的是，企業(yè)后期的渠道建設(shè)和產(chǎn)品流通等都會(huì)因此而受到影響。只有把市場和企業(yè)的庫存量降到合理水平，空調(diào)業(yè)才不會(huì)進(jìn)入下一個(gè)痛苦的被動(dòng)去庫存周期。