【中國制冷網】隨著2017年一季報的發布，家電巨頭“座次”又出現了變化，并表庫卡集團之后的美的集團，凈利潤在一季度再次超越格力電器;而從營收看，格力電器排在了青島海爾之后。白電“強者恒強”局面未有打破，三大巨頭業績表現亮眼，其他公司只能望其項背。分析認為，考慮到產品漲價以及房地產銷售向好的延后影響等多個因素，家電今年業績可持續。

　　并購增厚巨頭業績

　　2017一季報顯示，美的集團實現營業總收入597.56億元，增長55.85%，歸母凈利潤43.53億元，增長11.4%。格力電器實現營業收入296.82億元，同比增20.46%;歸母凈利潤40.15億元，同比增27.05%。

　　白電強者恒強的局面沒有打破，巨頭以外的白電企業，有的營收還沒有巨頭的凈利潤高。

　　美的集團和青島海爾業績的增厚均有并表因素。第一季度美的集團收購的庫卡集團及東芝家電經營狀況良好，庫卡集團實現營業收入58.07億元，同比增加26%，凈利潤1.96億元，同比增加27%。剔除并購資產溢價攤銷影響，美的凈利潤同比增長22%。

　　青島海爾一季度GEA(通用電氣家電資產與業務)貢獻公司收入105億元，貢獻歸母凈利潤約4.67億元，一季度原公司業務(不含GEA)實現收入272.5億元，同比增長22.6%，其中白電收入增長24.9%。此外，青島海爾在去年1月改變了對青島銀行的會計核算方法，相應增加2016年1季度歸母凈利潤，所以扣非歸母凈利潤同比增長51.0%。

　　空調銷售帶動業績

　　盡管巨頭都在轉型，但家電仍是收入的主要來源，三大巨頭家電業務收入占了營收的八成以上，其中又以“空冰洗”三大白電占大頭。今年一季度，“領頭羊”空調內銷延續去年下半年以來的勢頭，繼續增長。產業在線數據顯示，2017冷年(2016年8月-2017年7月)截至今年2月，家用空調總生產量6590.6萬臺，同比增長43.3%，內銷出貨量是3791萬臺，同比增長55.6%，出口總量是2356.3萬臺，同比增長13.1%。生產量、出貨量、增長率均創歷史新高。

　　4月份，主要空調企業的排產量仍然保持高速增長。產業在線數據顯示，4月份格力、美的、海爾、奧克斯、志高、海信科龍、TCL、長虹的家用空調排產分別同比增長67%、55%、53%、60%、13%、49%、26%和79%。

　　“海爾、美的業績向好都有并表因素，但整體來看家電股業績是比較好的，后續隨著已售住房陸續進入裝修階段，業績可持續。”中怡康白電事業部研究經理王宏吉認為，家用空調庫存目前達到4000萬套，需要引起業內注意，但他認為，這個庫存是旺季來臨前的庫存，后期主要看終端銷售能否支撐，“由于這一波壓貨是在原材料上漲周期的底部壓進去的，所以如果旺季銷售支撐，那就是很好的機會。”

　　除空調之外，冰洗市場銷售也平穩，中怡康數據顯示，今年一季度洗衣機銷量同比漲6%，冰箱銷量同比漲1.7%，“全年來看會比較平穩”，王宏吉說道。

　　長江證券行業分析師徐春也認為，本輪空調渠道補庫更多是經銷商基于提價預期進行的主動提前旺季備貨，因此整體庫存壓力可控。